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  • 央行降准利好中高端白酒
  • 传统酒网2018-10-15

  1011日,大家讨论最多的有三件大事:一是沪指大跌4.34%创近四年新低;二是个人所得税起征点调整提高;三是央行从1015日起下调存款准备金率1个百分点。

  按常理推断,个税起征点调整刺激消费增长(例如带来十一长假消费热)并不意外。央行作出下调存款准备金率为什么反倒让这天的股市遭遇了四年来的新低呢?当上述三者合并一起产生化学反应时,又将给酒水行业带来怎样的变化呢?


  我个人认为,沪指大跌的决定性因素不是内部,而是中国经济的外部环境持续恶化所致,美国减税、美联储加息、全球贸易战直接带来了欧美股市持续走低,仅靠央行降准来对冲中国股市所面对的外部挑战显然是力所不及,而个税起征点调整+央行降准的双重作用更能说明政府对于刺激消费与国内投融资寄予厚望。

  这次已经是今年央行第4次降准了,并且降准幅度之大——本次降准所释放的部分资金用于偿还1015日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。也就是说本次降准释放的资金高达12000亿。

  我们可以遥想2008年的40000亿,这也被行业人士普遍解读为延长了中国白酒黄金期整整4年之久的最大原因。

  我们更要明白的的是,12000亿并非是央行本次降准创造的最终货币,所以其作用于市场的规模影响力将不啻于2008年的40000亿,其“威力”有多大就不言而喻了。

  降准还有一个更关乎酒业的隐密性逻辑。

  降准是投放人民币的一种,其实就是在“货”不变的情况下增加“币”。简单来说就是,人们担忧手上的“币”贬值,从而追加投资、消费,使其尽可能避免贬值,当年很多人买房就是最好的办法之一。

现在,极具保值增值的名优白酒、中高端酒品又是不是避免贬值的最好办法呢?

  所以,我们看到了近期个别市场上,茅台价格冲破2400元,也看到了最近普五的“换装”行动,还看到了1388元的青花郎瓶贮年份酒再发力。

  降准来了,当茅台一骑绝尘之时,国窖、梦之蓝、水井坊、青花汾、青花郎的高端加速度只会迎来更加宽松的环境,同时对于诸多试水省酒中高端品牌来说,的确也迎来了一场甘霖。

  所以,对于即将到来的长沙秋季糖酒会我们仍将看到次高端仍是当前的大热门——衡水老白干1915、山东花冠的花之冠、河南仰韶彩坛坊的天时、52度西凤国花瓷、黄鹤楼的大清香……均是踩到了这轮宏观经济政策调整所带来的趋势风口。

  当然,这并非我的凭空揣测,还有一些专家的佐证。

  经济学家马光远认为:这次央行降准并非一次突然行动,而是市场一致预期并期待的结果。他提到,早在731日的政治局会议上,高层在研判中国经济下半年趋势对策的时候就提出:“中国经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化的总体判断”。无论稳中如何变化,其三驾马车中的“消费”的确定性最强(投资与出口均受全球影响很大)。”

  “在我国经济转型的背景之下,消费行业是未来增长最确定的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,在高端消费品里面,像白酒、医药、食品饮料等一些品牌消费值得期待。

  降准来了,后续的再次降准也是大概率事件,其引发的后果,诸如人民币贬值、通胀等等,必然导致行业成本线上升,由此推动价格上升也是必然趋势。由此来看,众多的次高端新品不正是提前站在了价格升级的前沿么?而只要白酒股依旧坚挺,那中高端白酒也必将更加值钱。

(摘选自:糖酒快讯)

http://www.jianiang.cn/pinglun/1015Xb12018.html

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